Skipta

Stöðugleiki og verðsamstæða

1 punkta stöðugleiki með hnébeygju og stuðningi (Júní 2019).

Anonim

Þegar kaupmaður kaupir tiltekið öryggi eða selur það stutt, það öryggi þarf að færa í spáðu áttina til þess að kaupmaður geti búið til peninga. Með öðrum orðum, ef kaupmaður kaupir lager, skal þessi hlutur fara fram í verði fyrir kaupandann að græða. Ef gengi hlutabréfa lækkar í staðinn mun kaupmaðurinn tjóni. Sömuleiðis, ef kaupmaður fer í stutta stöðu á lager, þá verður verð hlutabréfsins að lækka til þess að kaupandinn geti hagnað. Ef gengi hlutabréfa hækkar í staðinn mun kaupmaðurinn sem er með stutta stöðu missa peninga.

Niðurstaðan er sú að kaupmaður undirliggjandi lager á réttan hátt velji rétta átt framtíðarverðs í því skyni að græða - nema hann eða hún noti valkosti .

Með því að nota valkosti getur viðskiptamaður búið til stöður með algjörlega mismunandi áhættu- eða verðlaunaviðskipti, þar á meðal þær sem þurfa ekki nákvæma spá um stefnu næstu verulegra verðlags. Lestu áfram til að finna út hvaða valkostir aðferðir geta náð þessu markmiði og hvernig kaupmenn geta notað þá til þeirra kosta. (Til að lesa bakgrunn, sjáðu Viðskipti með hlutabréf móti hlutabréfum - Hluti 1 og Hluti 2 .)

Hvað er langur mælikvarði?

A langvarandi er ein valkostur viðskiptaáætlun sem býður upp á kaupmöguleikar kaupmanns einstakt tækifæri sem ekki er í boði fyrir einstaklinga sem einungis eiga viðskipti með undirliggjandi verðbréf. Nánar tiltekið veitir kaupmaður tækifæri til að græða peninga án tillits til þess hvort undirliggjandi öryggisyfirvöld hækki eða lækki í verði. Áhrifin er sú að langvarandi muni tapa peningum ef undirliggjandi öryggi er nálægt því sem það var þegar viðskiptin hefjast. Hins vegar getur kaupmaður staðið viðskiptin til að gefa lagerinu næga tíma til að gera markverðan hreyfingu. . Langt álag er gert með því einfaldlega að kaupa

hringingarvalkosti og setja valkostur með sama verkfalli og sama gildistíma. Kalla valkostur verðmæti þar sem undirliggjandi tryggingin hækkar í verði og verðmæti kaupverðs virði þar sem undirliggjandi öryggi lækkar í verði. Hins vegar hafa báðir valkostir takmarkaða áhættu. Þess vegna er markmiðið að hafa undirliggjandi tryggingu annaðhvort: Rísa nógu mikið til að gera stærri hagnað á kaupréttinum en tapið sem söluréttur hefur í för með sér eða

  1. Hafna nógu langt til að gera meiri hagnað á kaupréttur en tapið sem kallað er til.
  2. Þetta er hvernig langur langur maður gerir peninga.(Til að halda áfram að lesa um þrep, sjá

Straddle Strategy A Simple Approach to Market Neutral .) Eitt af tveimur valkostum verður að fara meira í verði en hin valkostur lækkar í verði. Að auki er hámark hagnaður möguleika á langan breiður er ótakmarkaður. Svo lengi sem hlutinn heldur áfram að hreyfa sig lengra í annarri átt, getur langur breiður áfram haldið áfram að safna meiri og meiri hagnað.

Valkostir samanstanda af

eiginfjárhlutfalli og tímagjald . Intrinsic gildi er sú upphæð sem valkostur er í peningum . Afgangurinn af verðinu sem valið er í peningum og allt verð á án kostnaðar samanstendur af tímaprófum. Þess vegna er áhættan við að kaupa langan breidd að því að undirliggjandi öryggi muni ekki gera verulegan hreyfingu í báðum áttum og að bæði valkostirnir missi tíma aukagjald vegna tímabilsins. Hámarksáhætta fyrir langan breiðslátt verður aðeins að veruleika ef undirliggjandi tryggingin lokar nákvæmlega á verkfallinu fyrir valkostina. Útlit fyrir næsta stóra færslu

Ef þú skoðar verðskrá yfir nánast hvaða öryggi sem þú finnur, finnurðu tímabil verð

samstæðu eftir verðþróun í einum átt eða hinni. Þessi þróunartímabil er síðan fylgt eftir með öðrum samstæðu og svo framvegis. Ef þú horfir á nóg töflur, verður þú einnig að taka eftir að sum verðbréf eru eðlilega sveiflukenndari en aðrir. Vegna þess að þú þarft einhvers konar verðmæta verðlagningu til þess að græða peninga á langan tíma, þá er það skynsamlegt að íhuga að kaupa langan tíma á venjulega rokgjarnan öryggi eftir það er verðsamstæða. Styrkur áfanga getur oft verið nokkuð huglægur en að lokum er hugmyndin einfaldlega að bera kennsl á þann tíma sem hlutinn sem um ræðir hefur "farið hvergi". Að auki er því meira "þétt sár" verðlagsaðgerðin á samstæðunni - eða því lengur og þrengra viðskiptaviðfangið - því líklegra að líklegt sé að verðbréfaviðmiðið muni fela í sér umtalsverða verðbreytingu. Sumir kaupmenn nota ýmsar vísbendingar til að mæla og bera kennsl á samstæðu, en það er hægt að bera kennsl á veruleg viðskipti með einfaldlega með því að skoða verðlagningu fyrir tiltekið öryggi á verðlagi.

Fyrsta skrefið er að skilgreina lager sem hefur sögu um að gera verulegar verðbreytingar. Stodgy gömul blá flís birgðir eða gagnsemi birgðir eru yfirleitt ekki bestu frambjóðendur til langvarandi stefnu vegna þess að þeir flytja einfaldlega ekki nógu mikið í verði til að afla sér hagnað. Það sem þú vilt virkilega eru

hár fliers sem gera reglulega verulega mikið verðlag á hlutföllum. Árið 2009 er eitt slíkt lager Microstrategy (Nasdaq: MSTR ), sem birtist á mynd 1 hér fyrir neðan. Eins og sjá má frá einföldum sjónrænum skoðunum á þessari töflu hefur MSTR tilhneigingu til að vinda í þröngt viðskiptasvið og að brjóta út úr því bili með stórum hreyfingu. Mynd 1: Microstrategy (MSTR Heimild: Hagnaður Að kaupa langan skammt eftir samstæðu

Einu sinni birgðir stofnar viðskiptasvið yfir 10 daga tímabil að minnsta kosti er hluturinn að horfa á a Brot í báðum áttum. Margir kaupmenn munu reyna að spila brotið í átt að upphaflegu brotinu: Þeir munu verða bullish ef hluturinn færist á móti og bearish ef það brotnar niður í hnotskurn. og
whipsaws

geta skilið fyrstu kaupendur eða stuttar seljendur með skjótum tapi. Þess vegna getur langur þvermál verið mjög gagnlegt í þessu ástandi.

Til dæmis, ef birgðir brjótast út á við og heldur áfram að fara, langur langur muni græða peninga. Ef sömu hliðarbrestin mistakast og hlutinn snýr og rennur niður í hnakkann, þá getur langur breiður hjálpað til við að græða peninga í því tilviki. Á mynd 1 eru þrír samstæðutímar merktar fyrir MSTR Hver samstæðu var fylgt eftir með verulegum músum E í verði. Ef þú horfir á seinni samhliða línuna, sem átti sér stað í maímánuði, geturðu séð að birgðirin brotðu niður í hæðirnar 2. júní. Á mynd 2 sést langvarandi viðskipti sem gætu hafa verið færð með valkostum á MSTR. Í þessu dæmi tóku viðskiptin þátt í því að kaupa eina kaupréttarkost þann 7. október fyrir $ 7. 80 og keypti samtímis 80. ágúst kaupverð fyrir 9 dollara. 30. Þannig kostar þessi viðskipti $ 1, 710 til að slá inn [($ 7,80 + $ 9,30) * 100 hlutir í kaupréttarsamningi]. Mynd 2: Langt aðdráttur með valkosti á MSTR

Heimild: Optionetics Platinum

Upplýsingar um langa langferðina

Þegar þú slærð inn langan breidd eru alltaf þrjár vísbendingar:
Þú hefur ótakmarkaðan hagnaður möguleiki.

Áhættan þín er takmörkuð við það magn sem þú borgar til að kaupa símtalið og setja valkostina.

Stigpunktarnir þínir eru jafngildir upphæðinni sem þú greiddir bætt við og dregið úr verkfalli kaupréttanna.

  1. Þú getur séð þessi þætti endurspeglast í áhættuferlunum sem birtast á mynd 3 hér fyrir neðan. Á vinstri hlið er verðskrá fyrir MSTR. Á hægri hönd eru áhættuferlar sem sýna væntanlega hagnað eða tap á hverjum hlutabréfaverði eftir því sem tíminn líður. Þú getur séð í þessum áhættuferlum að hærra eða lægra hlutinn hreyfist, því meiri hagnaðurinn. Þú getur líka séð að hámarks tapið er $ 1, 710. Þetta mun aðeins eiga sér stað ef MSTR er í viðskiptum nákvæmlega á 80 Bandaríkjadali við lok tímabilsins. Þú getur einnig skoðað áhrif
  2. tímabilsins
  3. , eða ferlið þar sem valkostur tapar hvenær iðgjaldstíminn var byggt inn í verðið sem gildistími. Þetta endurspeglast í þeirri staðreynd að áhættuskurðirnar breytast til vinstri (endurspeglar annaðhvort minni hagnað eða stærri tap) eftir því sem tíminn nær.

Að lokum, ef það er haldið þar til valkostur rennur út, þá geturðu séð að breakeven stigin fyrir þennan viðskipti verða 62.90 og 97. 10. Þessar stig eru komnar fram með því að bæta við og draga frá Fjárhæð greiddur til kaupa á þvermál (17.10 stig) á höggverði 80.

Mynd 3: Áhættuskilyrði fyrir MSTR Long Straddle Heimild: Optionetics Platinum Stjórnun viðskiptanna

Áður en langtímalengd er tekin er nauðsynlegt að ákvarða hvað myndi leiða þig til að hætta viðskiptum með hagnað eða með tapi. Að því er varðar áhættustýringu munu sumir kaupmenn setja hlutfall af fjárhæðinni sem greitt er sem
stöðvunartap

lið. Annar möguleiki er að setja frest. Til dæmis gæti kaupmaður ákveðið að hætta, segðu 50% af iðgjaldinu sem greiddur er til viðskipta. Fyrir dæmi um MSTR vinnur þetta út fyrir um 850 $. Eins og þú sérð hér að ofan á mynd 3, ef þessi viðskipti voru haldin til 1. september og birgðir voru óbreyttir, þá myndi þessi viðskipti sýna tap á $ 800 + sviðinu.

Að því er varðar hagnað tekur mismunandi kaupmenn ýmsar mismunandi aðferðir, en ein einföld og gagnlegur er einfalt hagnaðarmarkmið. Til dæmis gæti kaupmaður ákveðið að fara úr stöðu ef hagnaður af tilteknu magni eða hlutfalli er náð. Þetta kemur niður á eigin vali og fer einnig eftir væntingum manns fyrir undirliggjandi lager. Hins vegar er ekki óalgengt að kaupmaður nái 20-50% afkomu. Fyrir MSTR langvarandi dæmi myndi hagnaðurarmarkmiðið um 20% þýða að einn myndi líta til að græða þegar hagnaðurinn á viðskiptum er meiri en $ 342 ($ 1, 710 * 0,2). Það var næstum tveimur mánuðum, en þann 28. júlí féll MSTR loksins nógu langt til að fá 430 $ opna hagnað. Kaupandi þessa langa breiddar gæti hafa gengið frá viðskiptum á þessum tímapunkti og eignast 25% hagnað á aðeins tveimur mánuðum. Áhættuferlarnar á mynd 4 eru uppfærðar til að endurspegla breytingu á lagerinu og verðmæti langtímastöðvarinnar frá og með 28. júlí. Mynd 4: MSTR hlutaflokka, langur breiður verður arðbærur

Heimild: Optionetics Platinum

Samantekt

Að nýta sér einstaka aðstæður er ein af þeim ávinningi sem valkostir kaupmenn njóta. Ein af þessum einstaka aðstæðum felur í sér að nýta sér þá staðreynd að birgðir - sérstaklega þau sem eru afar óstöðug í náttúrunni - munu "hléa" og styrkja frá einum tíma til annars. Að lokum lýkur þessi samstæðutímabil. Þegar það gerist, verður það oft fylgst með sterkum
stefnu

í verði stofnunarinnar. Vandamálið er að það getur verið erfitt að nákvæmlega spá hvort þessi nýja stefna muni vera á móti eða hæðirnar. Þetta er einmitt það ástand sem langur tími getur verið mjög gagnlegur. Með því að kaupa langan tíma, eða kaupa samtímis kaup bæði símtal og kauprétt, þarf kaupmaður ekki nákvæmlega að spá fyrir um stefnu yfirvofandi verðlags. hann eða hún þarf aðeins að líða að fullnægjandi verðmætar hreyfingar séu líklegar til að eiga sér stað.

Vinsælar Færslur

Áhugaverðar Greinar

Hefðbundin smásöluverslun á netinu smásölu ETFs
Skipta

Hefðbundin smásöluverslun á netinu smásölu ETFs

verslað fé (ETFs) er hægt að nota sem skjót heilsufarsskoðun eða samanburður á mörkuðum eða atvinnugreinum. Hefðbundin smásölufyrirtæki hafa verið hammered lægri á síðasta ári samanstendur af aðallega múrsteinn-og-steypuhræra verslunum sem missa markaðshlutdeild til netverslana. Til samanburðar hefur netverslun ETF verið mjög mikil.
Lesa Meira
Disney, Fox Deal myndi vera Win-Win: Macquarie
Fjárfesta

Disney, Fox Deal myndi vera Win-Win: Macquarie

Þar sem fréttir urðu í þessari viku að 21. öldin Fox Inc (FOXA) er að loka á samkomulagi um að selja kvikmyndastofu sína og sjónvarpseiginleikar í Walt Disney Co. (DIS). Einn hópur sérfræðinga sér 60 milljarða sölu sem sigurvegari fyrir bæði fjölmiðla risa. Í rannsóknarskýringu á miðvikudag skrifaði sérfræðingar í Macquarie að lárétt samruni myndi ekki lenda í mikilli stjórnsýsluviðnámi og væri jákvæð fyrir báða félögin.
Lesa Meira