Fjárfesta

Markaðsverðmæti Bókfært gildi

Anonim

Skilningur á mismun á milli bókvirði og gildi er einföld en grundvallaratriði í öllum tilraunum til að greina fyrirtæki til fjárfestingar. Eftir allt saman, þegar þú fjárfestir í hlut í lager eða öllu fyrirtæki, vilt þú vita að þú ert að borga skynsamlegt verð.

Bókfært verð þýðir bókstaflega verðmæti fyrirtækisins samkvæmt "bókunum" eða reikningsskilum . Í þessu tilviki er bókfært virði reiknað út frá efnahagsreikningi og það er munurinn á heildareignum félagsins og heildarskuldir . Athugaðu að þetta er einnig hugtakið fyrir eiginfjárhlutfall . Til dæmis, ef félagið XYZ hefur heildareignir 100 milljónir Bandaríkjadala og heildarskuldir um 80 milljónir Bandaríkjadala, er bókfært virði félagsins 20 milljónir Bandaríkjadala. Í mjög víðtækum skilningi þýðir þetta að ef fyrirtækið seldi eignir sínar og greiddi niður skuldir sínar myndi eiginfjárhlutfall eða virði fyrirtækisins vera $ 20 milljónir.

Markaðsvirði er verðmæti fyrirtækis í samræmi við hlutabréfamarkaðinn . Markaðsvirði er reiknað með því að margfalda hlutafjárhlutfall félagsins með núverandi markaðsverði þess . Ef félagið XYZ hefur 1 milljón hluta framúrskarandi og hver hlutdeild viðskipti fyrir 50 $, þá er markaðsvirði félagsins 50 milljónir Bandaríkjadala. Markaðsvirði er oftast fjölda sérfræðingar, dagblöð og fjárfestar vísa til þegar þeir nefna verðmæti fyrirtækisins. Áhrif hverrar

Bókfært gildi felur einfaldlega í gildi fyrirtækisins á bókum sínum, sem oft er vísað til sem bókhaldsgildi. Það er bókhaldslegt gildi þegar eignir og skuldir hafa verið færðar af fyrirtækjum

endurskoðendum . Hvort bókfært verð er nákvæmt mat á verðmæti félagsins er ákvarðað af hlutabréfamarkaðs fjárfesta sem kaupa og selja hlutinn. Markaðsvirði hefur meiri þýðingu í því skyni að það sé það verð sem þú þarft að borga til að eiga hluti af viðskiptunum, óháð því hvaða bókvirði er tilgreint. Eins og þú sérð frá skáldsögu okkar frá fyrirtækinu XYZ hér að framan, eru markaðsvirði og bókfært gildi verulega. Í

raunverulegum fjármálamörkuðum finnur þú bókfært virði og markaðsvirði er að mestu leyti. Mismunurinn á markaðsvirði og bókfært virði getur verið háð ýmsum þáttum eins og iðnaður fyrirtækisins, eðli eigna og skulda félagsins og sérstakar eiginleikar fyrirtækisins.Það eru þrjár helstu alhæfingar um sambönd bókfært og markaðsvirði: Bókfærtegund stærri en markaðsvirði:

  1. fjármálamarkaðurinn metur fyrirtækið fyrir minna en tilgreint gildi eða nettó virði. Þegar þetta er raunin er það venjulega vegna þess að markaðurinn hefur misst trú á getu eigna félagsins til að mynda framtíðarhagnað og sjóðstreymi . Með öðrum orðum telur markaðurinn ekki að fyrirtækið sé virði verðmæti á bókum sínum. Verðmæti fjárfestar langar oft til að leita að fyrirtækjum í þessum flokki í von um að markaðsskynjun reynist vera rangar. Eftir allt saman, markaðurinn er að gefa þér tækifæri til að kaupa fyrirtæki fyrir minna en tilgreint nettó virði þess. Markaðsvirði stærra en bókvirði:
  2. Markaðurinn gefur hærra verðmæti til félagsins vegna tekjufærslunnar eigna félagsins. Næstum öll stöðugt arðbær fyrirtæki munu hafa markaðsverð hærra en bókfærtegundir. Bókavörur jafngildir markaðsvirði:
  3. Markaðurinn sér engin sannfærandi ástæða til að ætla að eignir félagsins séu betri eða verri en það sem kemur fram í efnahagsreikningi . Mikilvægt er að hafa í huga að markaðsvirði félagsins á hverjum degi muni sveiflast í tengslum við bókfært verð. Mælikvarðinn sem segir þetta er þekktur sem

verðbreytileiki eða P / B hlutfallið: P / B Hlutföll =

Hlutgengi / Bókfært verð á hlut (þar sem bókfært virði á hlut er jafngildir eiginfjárhlutfall deilt með fjölda útistandandi hlutabréfa)

Svo einn dag getur fyrirtæki haft P / B 1, sem þýðir að BV og MV eru jafnir. Daginn eftir lækkar markaðsverð og P / B hlutfallið er minna en 1, sem þýðir að markaðsvirði er minna en bókfært verð. Daginn eftir lækkar markaðsverð hærra og skapar P / B hlutfall meira en 1, sem þýðir að markaðsvirði er nú meira en bókfært verð. Til fjárfesta, hvort P / B hlutfallið er 0. 95, 1 eða 1. 1, undirliggjandi hlutabréf viðskipti við bókfært verð. Með öðrum orðum, P / B verður meira þroskandi, því meiri sem númerið er frábrugðið 1. Að verðmætandi fjárfestir, fyrirtæki sem starfar fyrir P / B hlutfallið 0, felur í sér að markaðsvirði er hálf bókfært verð félagsins. Með öðrum orðum, markaðurinn selur þér hverja $ 1 hreinnar eignar (nettó eignir = eignir - skuldir) fyrir 50 sent. Allir eins og að kaupa hluti í sölu, ekki satt?

Hvaða gildi býður meira virði?

Svo hvaða mælikvarða eða markaðsvirði - er áreiðanlegri? Það fer eftir ýmsu. Skilningur hvers vegna er auðveldara með því að skoða nokkrar vel þekkt fyrirtæki.

Coca-Cola

Co. ( KO ): Coca-Cola Co hefur sögulega verslað á P / B hlutfalli 4 til 5. Þetta þýðir að markaðsvirði Coca-Cola hefur yfirleitt verið 4 til 5 sinnum stærri en tilgreind

bókfært verð eins og sést á efnahagsreikningi . Með öðrum orðum, markaðurinn metur fyrirtæki fyrirtækisins sem verulega virði meira en verðmæti fyrirtækisins á bókum sínum. Þú þarft einfaldlega að líta á tekjuyfirlýsingu Coca-Cola til að skilja hvers vegna.Coca-Cola er mjög arðbær fyrirtæki. Hagnaður þess hagnaður framlegð er yfir 16%. Með öðrum orðum, það gerir að minnsta kosti 16 sent af hagnaði af hverjum dollara af sölu. Afhendingin er sú að Coca-Cola hefur mjög dýrmætar eignir - vörumerki, dreifingarrásir, drykkjarvörur - sem leyfa fyrirtækinu að leggja mikið af peningum á hverju ári. Vegna þess að þessi eignir eru svo verðmætar, þá metur markaðurinn þá miklu meira en það sem þeir eru sagðir vera virði af bókhaldi. Önnur leið til að skilja hvers vegna markaðinn getur falið hærra gildi en tilgreint bók er að skilja að bókfært virði er ekki endilega nákvæm gildi virðis eignar. Bókfært virði er bókhaldslegt gildi, sem er háð mörgum

reglum eins og afskriftir sem krefjast þess að fyrirtæki skrifa niður verðmæti tiltekinna eigna. En ef þessi eignir eru stöðugt að auka meiri hagnað, þá skilur markaðurinn að þessi eignir eru í raun meira virði en reikningsskilareglurnar mæla fyrir um. Önnur hágæða fyrirtæki eins og Johnson & Johnson ( JNJ ), PepsiCo Inc. ( PEP ) og Procter & Gamble Co. ( PG ) munu einnig eiga markaði gildi miklu meiri en bókgildi. Wells Fargo & Co.

( WFC ): Wells Fargo er einn af

elstu og stærstu bankarnir í Bandaríkjunum. Það fer yfirleitt fyrir P / B 1 5, gefðu eða taka nokkur prósent. Með öðrum orðum, gildir markaðurinn Wells Fargo við eða nálægt bókfærðu verði þess. Ástæðan hér er einföld og greinin er af greininni Wells Fargo starfar í. Fjármálafyrirtæki eru með eignir sem samanstanda af lánum, fjárfestingum, peningum og öðrum fjármálum. Þar sem þessar eignir eru gerðar af dollurum er auðvelt að meta þau: Bandaríkjadal er virði Bandaríkjadals. Auðvitað vitum við að sumir fjáreignir geta verið betri en aðrir; til dæmis gott lán á móti slæmt lán . Gott lán er eitt sem er greitt að fullu og bankinn endurgreiðir 100 sent á gengi Bandaríkjadals. Slæmt lán getur haldið bankanum með tapi og endurheimt 50 sent á gengi Bandaríkjadals. Þess vegna þegar bankarnir upplifa fjármálakreppu, eins og við sáum í bráðabirgðatölunni árið 2008, lækka markaðsvirði þeirra undir bókfærðu verði. Markaðurinn missir trú á verðmæti þessara eigna. Á hinn bóginn, fjármálastofnanir

eins og American Express Co. ( AXP ), sem hafa langa sögu um að auka góðan kredit á hóflega iðgjald til bókfært verð. Bankar sem markaðshlutdeildin hafa gert slæm lánshæfiseinkunn ákvarðanir munu eiga viðskipti undir bók. En almennt séð muntu aldrei sjá banka sem eiga viðskipti fyrir margfeldi bókfærtegundar eins og þú myndir sjá í Coca-Cola vegna eðlis eigna. Þegar verðmæti málsins Til að ákvarða hvernig bókfært virði tengist markaðsvirði, skal líta á tekjur af eignum fyrirtækisins. Fyrirtæki en getur myndað tiltölulega hátt tekjutilboð frá eignum sínum mun yfirleitt eiga markaðsvirði sem er mun hærra en bókfært virði þess. Þetta er kallað

arðsemi félagsins á eignum

eða ROA.ROA Coca-Cola er yfirleitt um 7% í 8%. Þetta þýðir að hvert dollara eigna Coke býr til 7 til 8 sent af hagnaði. Wells Fargo hefur ROA 1% í 2%, launin 1 til 2 sent af hverjum dollara eigna. Vegna þess að eignir Coca-Cola búa til meiri hagnað á dollara, verða eignir þess að meta mun hærra á markaðinum. Þetta þýðir líka að þegar um er að ræða fyrirtæki eins og Coca-Cola er bókfært virði ekki eins mikilvægt og það væri fyrir fyrirtæki eins og Wells Fargo. The Bottom Line Bókfært gildi, eins og næstum öllum öðrum fjárhagslegum

tölum

, hefur gagnsemi þess. En eins og oft er um fjárhagslegt mælikvarða, þá kemur raunverulegur gagnsemi frá því að skilja kosti og takmarkanir bókfærtegundar. Fjárfestir verður að nota þessa skilning til að ákvarða hvenær bókfært verð ætti að nota og þegar það ætti að vera tekið í huga í öðrum mikilvægum þáttum þegar greina fyrirtæki .

Vinsælar Færslur

Áhugaverðar Greinar

Nokia fær bandaríska einkaleyfi fyrir samhæft smartphone
Fjárfesta

Nokia fær bandaríska einkaleyfi fyrir samhæft smartphone

Nokia Corp. (NOK) kann að hafa meira upp ermarnar þegar kemur að því að rúlla út vörumerki smartphones með samstarfsaðila HMD Global á þessu ári . Samkvæmt fjölmiðlum fékk finnska fjarskiptafyrirtækið einkaleyfi frá bandarískum einkaleyfa- og vörumerkisskrifstofu fyrir snjallsíma sem hægt er að brjóta saman og lítur út eins og vasaspegill.
Lesa Meira
ÞRóun Obamacare frá upphafi þess
Innsýn

ÞRóun Obamacare frá upphafi þess

Það er alltaf munur á framleiðsla og niðurstöðum, eða eins og Milton Friedman einu sinni setja það: Einn af the mikill mistök er að dæma stefnu og áætlanir með fyrirætlanir sínar frekar en niðurstöður þeirra. Sérhver áætlun er seld almenningi á góða fyrirætlun sína, en nokkuð sanngjarnt mat ætti að bíða þangað til raunverulegar niðurstöður eru ákveðnar.
Lesa Meira