Innsýn

Af hverju áhættutekjur til fjárfesta

Birnir : Afhverju (Live) (Júní 2019).

Anonim

Lántökur eru ein af þeim árangursríkustu hlutum sem fyrirtæki geta gert til að byggja upp viðskipti sín. En auðvitað, lántökur koma með kostnað: vextir sem greiða má mánuði eftir mánuð, ár eftir ár. Þessar vaxtagreiðslur hafa bein áhrif á arðsemi félagsins. Af þessum sökum er hæfileiki félagsins til að mæta vaxtaskuldbindingum sínum, þætti þolgæði þess, líklega einn mikilvægasti þátturinn í að fara aftur til hluthafa.

Vaxtaþekking

Vaxtaþekking er fjárhagslegt hlutfall sem gefur skjótan mynd af getu félagsins til að greiða vexti af skuldum sínum. Hlutfallið "umfjöllun" gefur til kynna hversu oft áhugi gæti verið greiddur úr tiltækum tekjum, og veitir þannig tilfinningu um öryggismarkmið sem fyrirtæki hefur til að greiða vexti sína fyrir hvaða tímabil sem er. Fyrirtæki sem tryggir tekjur vel yfir kröfur hagsmuna sinna er í frábæru stöðu til að veiða mögulegar fjárhagslegar stormar. Hins vegar getur fyrirtæki sem varla tekst að ná til vaxtakostnaðar sinna auðveldlega fallið í gjaldþrot ef tekjur hans þjást jafnvel í einn mánuð.

Vaxtatekjurhlutfall

Formúlan til að reikna út vaxtatekjur er eftirfarandi:

Til að einfalda þetta (og tjá formúluna hvað varðar fjölda sem greint er frá í flestum stórum fyrirtækjum) getum við sagt að við eigum einfaldlega að nota tekjur fyrir vexti og skatta (EBIT) sem tíðni formúlunnar. Með öðrum orðum er vaxtamagnshlutfallið reiknað með eftirfarandi hætti:

Reglur um greiningu

Þar sem vaxtatekjur eru mjög breytilegar, ekki aðeins milli fyrirtækja innan iðnaðar en milli mismunandi atvinnugreina, er það þess virði að setja nokkrar viðmiðunarreglur til að setja viðunandi stig af vaxtatekjum í tilteknum atvinnugreinum.

Ljóst er að vaxtatekjur á bilinu 1 eru augljós merki um að félagið, án tillits til iðnaðarins, skapar ekki nægilegt fé til að standa undir vaxtagreiðslum sínum. Það er sagt að áhugi-umfjöllunarhlutfall 1, 5 er almennt talið hæsta lágmarksþyngd fyrir öll fyrirtæki í hvaða atvinnugrein sem er.

Handan þessara algera lágmarka er að ákvarða viðunandi vaxtatekjur fyrir atvinnugrein veltur á eðli sínu - eða nánar tiltekið stöðugleika eða samkvæmni tekna sinna.

Til dæmis, fyrir stofnað gagnsemi fyrirtæki - fyrir hendi af orku eða vatni - vexti-umfang hlutfall 2 er viðunandi staðall. Þetta tiltölulega lága lágmark er réttlætanlegt af samkvæmum framleiðslu og tekjum sem veitur hafa tilhneigingu til að sýna til lengri tíma litið. Enn fremur er heimilt að mæla vextir fyrir veitur samkvæmt stjórnsýslufyrirmælum, þar með taldar framtíðartækjari vaxtagreiðslu (tekjur) með verulegum nákvæmni.

Fyrir fleiri sveiflukenndar atvinnugreinar, svo sem bifreiðaframleiðslu eða stálframleiðslu, er viðunandi lágmark fyrir vaxtatekjur 3. Iðnaðarfyrirtæki, eins og þessir, sjá meira sveiflur í framleiðslu- og neysluhreyfingum frá ári til árs. Því er þörf á meiri öryggismörkum til að tryggja að félagið geti haldið vaxtagjöldum á tímabilum þegar tekjur eru niður.

Fjárfestir sem gerir ítarlega greiningu á vaxtatekjum ákvarðar hversu mikið árlegir vaxtagreiðslur fyrir hverja fjórðung síðustu fimm reikningsár falla undir tiltæka tekjur á hverjum ársfjórðungi. Með því að greina fimm ára vaxtatekjur fyrir fyrirtæki í hvaða atvinnugrein sem er, getum við fengið tilfinningu fyrir þróuninni í hlutfallinu.

Að lágmarki ætti hlutfallið að vera stöðugt fjórðungur eftir ársfjórðung, ári eftir ár. Aukin vaxtatekjur eru jákvæð merki um heildarheilbrigði fyrirtækisins og minnkandi mynstur er hættumerki um fjárhagserfiðleika sem getur verið yfirvofandi eða langt í framtíðina. Hins vegar lækkar hlutfallið ekki sjálfkrafa dauða hjá fyrirtækinu, þar sem tímabundin breyting á rekstri getur leitt til þess að tekjur verði fluttar.

Til dæmis, ef starfsmenn félagsins yrðu að slá um tíma, þá myndi hlutfall hlutdeildarskírteina þola það tímabil. Greining á framlengdu þróun, yfir að minnsta kosti nokkur ár, er alltaf réttlætanleg.

Tölublað í útreikningi á vaxtatekjum

Skuld tekur á sig margvísleg form úr skuldabréfum, skuldabréfum, bankalánum og skýringum sem greiða skuli til annarra flóknara skulda. Það er rökrétt að spyrja hvort útreikningur vaxtatrygginga ætti að taka tillit til allra slíkra skulda eða í staðinn vega einskonar skulda sem mikilvægara en hinir. Stutt svarið er að öll skuldir, hvort sem þau eru skammtímalán, eldri skuldir eða yngri, ættu að teljast jöfn við útreikning á vaxtatekjumhlutfallinu. Ef fyrirtæki ætti að vanræksla í einhverjum flokki, hefur sjálfgefið strax áhrif á getu fyrirtækisins til að standa við skilmálum hins skulda og þar með leiða framhjá keðjuverkun vanskilanna.

Annar spurning varðandi útreikning vaxtatekna er hvort hækka skal allt árið ef nýjar skuldir eru gefin út síðar á reikningsárinu. Íhaldssamt starfshætti væri að prorate vaxtagjöld fyrir allt árið, eins og skuldurinn hefði verið fyrir allt árið. Þetta er fræðileg útreikningur sem gæti gefið betri sjónarhóli áhrifa skuldanna næstu reikningsársins og á næstu árum.

Slík vernd er þó ekki algerlega nauðsynleg - það er ásættanlegt að nota raunverulegan vaxtagjöld sem stofnað er til á árinu, þótt þetta muni leiða til hærra vaxtateknahlutfall. Vegna þess að fjármunirnir sem myndast vegna skuldabréfaútgáfu hafa verið í vinnu fyrir félagið aðeins á sama tíma og vextir voru innheimtir, að nota aðeins gjöld fyrir árið í útreikningi er ekki líklegt að skrefið hlutfallið harkalega.

Vegna þess að það eru margir þættir í leik við að ákvarða verðmæti bæði tíðni og nefnara í vaxtatekjumreikningnum, er mikilvægt að viðurkenna nákvæmlega hvað veldur einhverjum breytingum með tímanum.Bætt tekjur eru góð merki undir neinum kringumstæðum en þegar aukin vaxtakostnaður fylgir jákvæð áhrif þeirra. Lækkandi tekjur ásamt vaxandi vaxtagjöldum eru yfirleitt versta fallið fyrir félagið og ástandið sem fjárfestar ættu að vera mest á varðbergi gagnvart.

Skortur á vaxtatekjum

Eins og fram kemur hér að framan er vaxtatekjur sem eru mest notaðir í vaxtatekjumreikningi tekjur fyrir vaxtatekjur og skatta (EBIT). Vegna þess að það notar ekki tekjur fyrir vexti (EBI), fjarlægir reikningin skatta af útreikningi. Hvenær sem við fjarlægjum svo mikilvægt atriði, erum við óhjákvæmilega að draga úr gildi greiningarinnar með því að taka ekki tillit til víðtækari mynd af starfsemi fyrirtækisins. Við gætum því haldið því fram að skattar séu teknar við útreikninginn (notaðu EBI í stað EBIT) til að tryggja að við reiknum með verulegri aukningu eða lækkun skatta greiðslna fyrirtækisins með tímanum.

Bottom Line

Það eru mörg önnur hlutföll í boði til að greina skuldir fyrirtækisins, þ.mt eignarhlutfall, hlutfall af heildarhlutföllum og skuldum / eiginfjárhlutföllum, sjóðstreymi til útistandandi skulda og valið arðsdeild. Val á hlutföllum eða samsetningu hlutfalla, sem nota á við greiningu á fyrirtæki, kemur oft niður á persónulegar forsendur fjárfesta eða sérfræðings. Samt er erfitt að þrýsta á að finna ástæðu til að sleppa vaxtatekjumhlutfalli, sem er líklega "snyrtilegur" mat á skammtímalegri fjárhagslegri heilsu fyrirtækisins. Sérhvert fyrirtæki sem finnur sig í hættu á vanskilum á vaxtagreiðslum sínum er líklegt að lenda í vaxandi mengi fjárhagslegra vandamála sem eru viss um að hafa áhrif á eignarhluti bæði hluthafa og lánveitenda.

Vinsælar Færslur

Áhugaverðar Greinar

Skammtímasjóðir eða fastar innstæður: Er það betra?
Fjármálaráðgjafi

Skammtímasjóðir eða fastar innstæður: Er það betra?

Val á milli skammtímafjármuna og fastra innlána er spurning um að fjárfesta íhaldssamt móti öfgafullt íhaldssamt. Skammtímasjóðir bjóða upp á hærri vexti en fastar innstæður, stjórnunargjöld eru nánast alltaf undir 1% á ári og þau eru ekki of næm fyrir vaxtabreytingum. Hins vegar er enn nokkur hætta,
Lesa Meira
Geturðu farið í Mjanmar með 200.000, 000? Vistað?
Starfslok

Geturðu farið í Mjanmar með 200.000, 000? Vistað?

Á undanförnum árum hafa milljónir Bandaríkjamanna valið að hætta störfum erlendis til að njóta betri loftslags, nýjar reynslu, aðgang að viðráðanlegu heilbrigðisþjónustu og lægri framfærslukostnaði. Sum lönd laða að fjölda retirees frá öllum heimshornum. Tæland, til dæmis, er heima fyrir umtalsverða og staðfestu samfélag útflytjenda sem nýta sér náttúrufegurð landsins,
Lesa Meira